明白了 LC 及 SC 運作的話，現在可以學習一下簡單招式的組合。 筆者將會使用我於十月一日發表的文章 "新 Blog 第一擊" 作簡單的介紹。
筆者查看過往10年的恆生指數10月份數據，發現一個比較突出的情況，當中有8次錄得升幅，兩次錄得跌幅， 即是上升的比例是 80%。
恆生指數9月的收市價是 27554.3 ， 如果相信歷史的數據十月份八成機會是上升的話(不需要準確計算上升多少)，我們可以使用這個策略 LC + SC。 但是如何揀選行使價呢? 首先揀選最接近九月份收市價外的行使價來做 LC， 這裡是 LC27600。 由於恆生指數期權行使價的差距是每200點為一個單位，所以 SC 揀選 27600 + 200 點就可以了，即是 SC27800。整個組合就是 "LC27600 + SC27800"。
筆者於是買入認購期權 LC27600，付出 333點的成本 (每一點細權是 $10, 大權是 $50)，另外沽出認購期權 SC27800，收取243點的期權金，整個組合的總成本就是 90點，因為買入的333點比收取的243點多90點，這個組合是要付出期權金的組合。 為簡單計算盈虧，筆者會以細權為本文章的計算金額，即是 $900.00成本。
如何計算盈虧呢? 假設於10月30日結算的時候，恆生指數收市於27800點的話，整套組合將會錄得最大的利潤如下:
LC27600部份: 27800 - 27600 -333 = -133
SC27800部份: SC27800變成廢紙 =+243
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合計 110(每點 $10 計算，即是 $1,100)
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假設於10月30日份結算的時候，恆生指數收市於27700點，整套組合將會錄得利潤如下:
LC27600部份: 27700 - 27600 -333 = -233
SC27800部份: SC27800變成廢紙 =+243
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合計 10(每點 $10 計算，即是 $100)
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假設於10月30日份結算的時候，恆生指數收市於27600點，整套組合將會錄得虧損如下:
LC27600部份: 27600 - 27600 -333 = -333
SC27800部份: SC27800變成廢紙 =+243
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合計 -90(每點 $10 計算，即是 -$900)
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買入這個組合的好處是成本有限, 有數得計。萬一失敗的話，最大的虧損只是 90點的成本，而這個組合的最大利潤是結算時收 27800 或之上, 即 110點。)
這樣的投資跟入賭場買大細有什麼分別呢?
去賭場買大細的得勝機會率是 48.61%，但買以上牛跨組合的得勝比率是多少呢?
假設每次有盈利的話是 110點，而每次虧損的話是虧損90點，經過十次的買賣紀錄如下:
盈虧
110
110
110
110
110
110
110
110
-90
-90
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700
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經過以上簡單的計算，得出的結論是買十次的話合共盈利為 700點 (每點 $10.00 計算的話，即是 $7,000.00)。
Remark:
以上種種假設是建基於歷史會不斷的重複，投資者不用太介意單一次的失敗，因為投資是非常漫長的賽事。
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