為什麼又係沽出認沽期權? 之前在期權教學02咪講過囉? 是否你唔記得呀? 非也! 由於這個是筆者最經常使用的招式，這個招式雖然簡單，但當中穩藏的威力非常之大，是筆者取得現金流的最主要途徑，所以筆者不得不在此再說明一下。
有什麼投資，上升的時候你賺錢，牛皮的時候你賺錢，下跌的時候你又賺錢呢? 答案是期權招式當中沽出認沽期權 Short Put。
今天(10 Oct 2017)中國移動的收市價是 $79.00，他是今個大牛市中超級落後的大藍籌股，基本上今年也在 $75.00 至 $85.00 元之間上上落落，如果你於收市前沽出12月份中國移動的認沽期權 $75.00 (價外)，大約可以收取 $0.60 的期權金 (每手500股計算 500 x 0.60 = $300.00)。 這個策略的結果會是如何呢?
上升情況: 中國移動於12月份結算的時候收市價於 $80.00，當初的期權金你就袋袋平安。
牛皮情況: 中國移動於12月份結算的時候收市價於 $79.00，當初的期權金你就袋袋平安。
下跌情況1: 中國移動於12月份結算的時候收市價於 $75.10，當初的期權金你就袋袋平安。
下跌情況2: 中國移動於12月份結算的時候收市價於 $74.50，由於收市價跌穿 $75.00 的行使價，該認沽期權有機會被對方行駛，如果被行使的話，你將會以 $75.00 購買中國移動的股票，減除你當初收取的 $0.60 期權金，你實際的買入價是 $74.40，你仍然有 $0.10 的利潤 (以上假設是沒有任何購買股票的手續費)。 請記住 10 Oct 2017 中國移動的股價是 $79.00，而你現在可以用 $74.40的價錢買入。 此外，由於中國移動於12月份的結算價是 $74.50，與你當初沽出的行使價 $75.00 非常接近，對方不一定會行使，這樣的話，當初的期權金你就袋袋平安。
下跌情況3: 中國移動於12月份結算的時候收市價於 $72.00，由於結算價進入了行使價超過1.5%，在這個情況下對方將會強制行使有關的認沽期權，即是你將會以 $75.00 購買中國移動的股票。 實際的買入金額價是 $74.40。
以上五個情況下，只有下跌情況3 你才會錄得賬面上的虧損，即使帳面上錄得虧損，最終也不一定是虧損，因為股價可以從返你的買入價之上，使你反敗為勝。
待續...
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