期權教學 05 影響期權金定價的主要因素

今次所講解的並不是任何的招式或策略，而是說明什麼是內在值，時間值及引伸波幅，他如何影響期權金。  

今次用港交所例子: 今天 (2017-10-06) 港交所的收市價是 $217.20，十月份港交所 $215.00 行使價的認購期權金價值為 $5.80 (引伸波幅約21)，這 $5.80 是代表什麼呢? 由於港交所的收市價已經進入了價內，比 $215.00 的行使價金額高出 $2.20，這2.20就是內在值，其餘的部分 $3.60 就是時間值了。

2.20 (內在值: 股價越深入價內，內在值越高)

3.60 (時間值: 與結算時間越長，時間值越高)

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5.80 (期權金)

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由於每一隻股票有他自己的特性，有些是高波幅大上大落的股票例如賭業股，有些是低波幅的公用股例如中華電力他們的引伸波幅分別很大。 由於大波幅的股票進入價內的機會比較高，

市場一般願意付出較高的期權金購買高波幅的股票，付出較少的期權金購買低波幅的股票。

簡單總結: 影響期權金定價的主要因素有:正股價，行使價，距離到期日時間，股息，利率及波幅。 其中最重要的是正股價，行使價，距離到期日時間及波幅。  股息及利率的影響相對輕微。筆者在此不詳細說明，如想進一步了解的話，可以參考以下港交所網頁的資料。

https://www.hkex.com.hk/chi/prod/secprod/dwrc/dwrc_cal/part1_1_c.html