期權教學20 背向比例跨價認購期權

期權教學20  背向比例跨價認購期權

今次介紹的是一個方向性的投資策略--背向比例跨價認購期權。 今天是2017年12月11日，恆生指數收市報 28965點，如果你認為12月份收市價會升到大約三萬點的話，除了可以直接買入認購期權 e.g. LC29000 付 308點成本，也可以買入一個背向比例跨價認購期權 e.g. SC29400 x 2 收 304點，再 LC 29600 x 6 付 606點 (101點 x 6)，整個組合實際付出成本是 302點 (606點 - 304點)。  兩個投資成本相若，分別是 LC29000 的 308點與及背向比例跨價認購的304點。

假設12月收市的時候於 30000點結算，這兩項投資的回報分別是什麼呢?

1.  LC29000 付 308點成本，結算時有關的認購期權升值為1000點，扣除成本308點後，盈利為 692點。

2. SC29400 x 2 收 304點，再 LC 29600 x 6 付 606點 (101點 x 6)，結算時 SC29400 x 2 虧損1200點，但同一時間 LC29600 x 6，獲得2400點盈利，減去當初付出的 302點成本，整套背向比例跨價認購期權獲利 898點 (2400點-1200點-302點)。

相約的投資成本，但回報相差大約30%，懂得這個策略的話，更有效運用你的資金把利潤極大化。

介紹了他的好處後，講一講他的風險何在。LC29000  付 308點成本，指數升穿 29308點之後，將會進入利潤區。 但是這套背向比例跨價認購期權組合，指數升穿 29776點之後才會進入利潤區。Good Luck!